優(yōu)秀設(shè)計(jì)師
今日市場全線下跌，其中上證綜指跌1.86%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.64%破2700點(diǎn)。結(jié)構(gòu)上，半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、機(jī)器人、新能源車、鋰電池等成長賽道深度回調(diào)。
今日市場、尤其是成長板塊大跌，主要原因大概率在于：
1）7月以來小盤、成長風(fēng)格極致演繹后，市場博弈屬性不斷增強(qiáng)。行至當(dāng)前，隨著市場進(jìn)入中報(bào)業(yè)績披露期，資金提前炒作、布局科技成長中可能的超預(yù)期方向、個(gè)股，并在業(yè)績兌現(xiàn)后獲利了結(jié)，導(dǎo)致板塊波動加劇；
2）成長板塊震蕩，疊加近期政策呵護(hù)不斷加碼，市場對于風(fēng)格切換的擔(dān)憂升溫，導(dǎo)致資金部分分流至低估值、且當(dāng)前倉位較低的銀行、保險(xiǎn)等板塊；
3）近期美聯(lián)儲持續(xù)釋放鷹派信號，帶動加息預(yù)期再度升溫，美債利率上行、美股動蕩之下，外資大幅流出，繼昨日流出近100億后，今日再度流出近70億，對外資重倉的科技成長形成沖擊；
但整體來看，我們認(rèn)為市場不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，短期波動后，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇+政策持續(xù)寬松之下，市場仍有望繼續(xù)震蕩上行。與此同時(shí)結(jié)構(gòu)上，階段性的博弈過后，科技成長仍是景氣占優(yōu)的方向，仍將是資金配置的重點(diǎn)。后續(xù)建議聚焦以下方向：一是業(yè)績確定性相對較強(qiáng)、且當(dāng)前擁擠度已顯著回落的新能源、半導(dǎo)體、軍工等賽道龍頭；二是左側(cè)布局景氣有望逐步回暖的的消費(fèi)、醫(yī)藥等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本文不構(gòu)成投資建議，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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